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前街-瑞幸咖啡造假事件
这几天，一份浑水公司出具的瑞幸咖啡做空报告掀起了资本市场的轩然大波，曾经要干掉星巴克的企业瞬间跌下神坛。眼见它起高楼，眼见它宴宾客，眼见它楼塌了……在微信群里，看到很多小伙伴已经把优惠券给用了，好像就不关自己的事了，可以安心吃瓜了。
做为审计小朋友，这就不对了。所谓外行看热闹，内行看门道，我们不能只看热闹啊。要知道，这篇做空报告，它的背后是几万亿美金的赌注，其逻辑之严谨，证据之充分，可想而知。
吃完瓜之后，咱也要学习学习，要是能把这篇文章的逻辑、表述给学到，用到咱们以后的审计说明、管理建议书，那就非常棒了。很多小朋友说，不懂写审计说明，你就看看人家是怎么写的。
做空报告逻辑很清晰，首先把观点和证据简要地表述出来，接着逐条展开。这大概就是外国人的表达习惯，先给结论，再给证据。不像某些文章，读了半天还不知道它要表达什么，搞得跟写情书似的，欲说还休。
做空报告的第一部分证明瑞幸咖啡欺诈，第二部分证明瑞幸咖啡的业务模式根本不可能盈利。如果仅仅证明它造假，它还能出来道个歉，博取同情心，股票不至于跌得那么惨。证明它的业务模式不可能盈利就是连根拔起，相当于告诉投资者，你们手上的股票一文不值，股价一跌到底。
小编对这篇做空报告的景仰如滔滔江水。
一、销量造假
瑞星咖啡有4000多家门店，分布在53个城市。浑水公司采取抽样的方式，调动了92名全职和1418名兼职人员，在38个城市的620家门店记录了981个工作日的有效数据。另外有851个工作日记录是作废的，他们把门店一天的营业情况拍摄下来，只要视频缺失10分钟以上，当天的视频就作废。这样的证据就相当有说服力了。
他们把这981个门店工作日的销售订单统计出来，计算出门店平均每天销售订单230个。
有些订单可能有多个商品，他们收集了25000多张小票，计算出平均每个订单有1.14个商品。
那么平均每天的销量=230×1.14=263（件）
计算出平均销量之后，就要跟账上销量去比较。用平均销量-账上销量，就能算出虚增的销量。这个账上销量怎么统计呢？
如果订单是连续的，只要在他们开门的时候买一单，关门的时候再买一单，这两个数一减，就能得出一天的账上销量。
在他们的调查中，发现有跳单现象，比如从271号跳到273号，中间没有272号，这个272号，就是虚增的订单，也是造假的空间。为什么要选择跳单，而不是多开些连续的订单呢？因为那些调查机构天天盯着你呢，虚开单据，被调查机构拿到就坐实造假了。跳单的好处在于，本来就没开出来，不会被调查机构拿到虚假订单！
记得曾经去银行排号的时候，单据编号分为几种，比如A0025，B001，C004之类的。
如果瑞幸咖啡也采用几个不同类型的顺序排号，调查机构就不能通过开门的时候买一单、关门的时候买一单的方式去计算门店销量了。
从浑水公司的报告中，我们可以学到，在做大型连锁店审计的时候，可以采取抽样的方式，样本要覆盖足够多的区域，能用样本推断总体，这是统计学的范畴了。要结合企业的具体情况去设计审计程序，因为了解到门店所有的销售都是从线上下单、线下取货，统计平均每天的下单单据，就做到100%完整了。考虑到每个单据可能有多个商品，他们通过收集两万多张小票来计算平均每单的商品数。
用样本推断总体，对于连锁店的年报审计，这是个相当漂亮的案例。
二、新型造假方式
他们发现，瑞幸虚增广告支出（费用）3.36亿美元，虚增收入3.97亿美元。
众所周知，资产=负债+所有者权益；
想要增加利润，就必须增加资产。但是，它虚增费用，再虚增收入，两个数差额不大，最终的净利润也没增加多少呀。
这里面的学问可大了去了。收入是门店层面的，广告支出则是集团层面的。要看一个门店是否盈利，主要看门店的收入-租金-员工工资、水电费等，如果虚增了收入，那么门店就能转亏为盈，门店是赚钱的！广告费是集团层面的，集团层面的费用不影响门店层面的净利润。这就给投资者传递虚假信息：即使集团层面亏损，广告做到位之后，随着广告费的减少，不就实现整体盈利了吗？只要门店是盈利的，就是有希望的！然后股价就蹭蹭蹭往上涨。
传统的造假方式，往往是增加资产的同时，增加利润。因为要增加资产，这个资产往往是有形的，审计很容易就扒出来了。比如放固定资产，审计会监盘；放往来，审计会函证；放银行存款，审计会函证。
咖啡行业，都是轻资产行业，虚增那么多资产，很容易分析出来的。所以，它就只能通过虚增集团层面的费用，增加门店层面的利润的方式来让报表好看点了。
这是一种新型的造假方式，虚增集团层面的费用，同时虚增门店层面的利润，虽然整体层面没增加利润，但是门店层面的数据会非常好看！如今的连锁企业、互联网企业，初期都是烧钱的，前几年亏损是正常的，只要把市场、销量数据做好，就能融到钱，股票就会涨，然后创始人和投资机构套现，留下韭菜背锅。
新型的财务造假方式出现了！不追求最终的净利润，只要市场！纳斯达克，亏损的企业也能上！
三、虚增“其他产品收入”
“其他产品收入“占比从6%增加到22%，虚增了接近400%。卖咖啡的收入是主要产品收入，卖坚果、杯子之类的就属于其他产品收入。证明企业虚增的程序有两个，一个检查，另一个是分析。
他们收集的2万多张小票中，“其他产品”仅占6.2%，而报表则是22%，明显就虚增了，因为2万多张小票有足够的代表性，能代表总体的平均水平。他们还对增值税率进行了分析。其他产品的增值税是13%，咖啡的税率是6%，那么平均税率=咖啡收入比重×咖啡税率+其他产品收入比重×其他产品税率
代入得，22%×13%+6%×78%=7.54% 而报告上披露的平均税率是6.5%，这就前后矛盾了，原因只有两个，一个是逃税，另一个是造假，无论是哪个，它都死定了。
呃。。。企业可能会狡辩说，那个6.5%是实习生贴的，把数据给贴错了。反正临时工、实习生背锅已经见怪不怪了。但是，2万多张小票中的“其他产品”仅占6.2%总不能抵赖说浑水公司抽样的时候专挑“其他收入”比较少的小票吧。这就叫万箭齐发，当多个证据同时指向一个结果的时候，企业就很难抵赖了。
有些审计小朋友不知道计算平均税率有啥用，看了这个案例，应该知道了吧！分析程序，就是基于有逻辑关系的指标之间的相互验证，也就是通常说的勾稽。如果勾稽不上，多半是出问题了。本例中，销售收入跟销项税是有勾稽关系的。
善于分析各种数据之间的勾稽关系，是优秀审计小朋友的必备技能之一。如果一家企业造假，它就得做全套，把所有的数据都勾稽上，这需要花费大量的人力、财力。比如生产企业，要虚增收入，你还得把水表、电表24小时不停地转着，还得虚构运费、虚构税金等等一系列指标，稍有不慎，就会遗漏，一旦遗漏就很可能被查出来。为什么那些资深合伙人一看企业的报表就知道有假？因为他们对这个行业了解得太深了，各种数据之间的勾稽关系都了如指掌，哪个数据不对一眼就能看出来。
END
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2020-04-08 13:33:14
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