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前街-瑞幸咖啡造假分析
4月2日,瑞幸咖啡自爆业绩造假,在纳斯达克的股价暴跌了76%。而此时,距离瑞幸登陆美国股市还不到一年时间。
按照瑞幸的说法,自2019年第二季度开始,公司的首席运营官(COO)刘剑,以及向他汇报的几名员工,从事了某些不当行为,与虚假交易相关的销售额约为人民币22亿元。按照公司此前披露的业绩报告,公司在二季度和三季度的收入为24亿元,这也就意味着,这两个季度有92%的收入和虚假交易有关。公司股价暴跌近8成自然也就毫不奇怪了。
瑞幸之所以自曝家丑,主要原因还是业绩造假已经瞒不住了。今年2月1日,着名的做空机构浑水当时就发布了一份来自第三方的匿名报告,提供了公司业绩造假的证据,以及分析了瑞幸商业模式的内在缺陷,尤其是关于公司业绩造假,这份报告提供了5个“铁证”,指出公司在2019年3季度的销量至少夸大了69%,四季度至少夸大了88%等等。浑水发出报告之后,瑞幸的股价当时大跌11%,但是瑞幸很快否认了所有指控,公司股价一度反弹了16%。但时隔2月之后,纸终于还是包不住火,瑞幸最终还是承认了业绩造假。
对于国内的消费者而言,如果说星巴克的吸引力主要是靠品牌,瑞幸主要就是靠价格。既要维持低价,又要高速扩张,瑞幸只能靠持续不断的烧钱。当市场对于瑞幸的烧钱模式开始产生越来越多的质疑,尤其是上市之后,投资者需要看到的不仅是瑞幸的扩张速度,更需要看到盈利能力的改善,而不只是无休止的烧钱和亏损。也正是在这种压力之下,瑞幸在去年三季度交出了一份回应和安慰投资者的财报,在暂时无法实现全面盈利的背景下,公司宣布在三季度实现了门店层面的盈利,具体而言,公司第三季度亏损了5.3亿元,但是门店层面盈利(扣除营销费用)了1.9亿元。但最终事实证明,瑞幸咖啡所谓的盈利改善,其实只是财务造假。
这反过来也说明,瑞幸对于自己的经营模式并没有真正的信心。在违法成本极高的美国股市,瑞幸宁愿选择铤而走险,通过财务造假而不是通过自身的经营来获得投资者认可,本身也是对自己经营模式的否定,说明自己也看不到盈利的希望。
简言:前街是咖啡的专研馆,乐于和大家分享有关咖啡的知识,我们毫无保留的分享只为让更多的朋友爱上咖啡,并且每个月都会有3次的低折扣咖啡活动,原因是因为前街想以最低的价格让更多的朋友喝到最好的咖啡,这也是前街6年来的宗旨!
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2020-04-09 11:02:32