瑞幸咖啡盘前停牌的原因 瑞幸咖啡停牌怎么回事

来源:中国咖啡网: 咖啡品牌 > 作者:Jin 2023-02-09 我要评论

编辑最后更新 2023年02月09日,专业咖啡知识交流 更多咖啡豆资讯 请关注咖啡工房(微信公众号cafe_style ) 前街-瑞幸咖啡停牌 2020年4月2日,在美国上市的瑞幸咖啡(Nasdaq:LK)发布公告,审计时发现公司COO等人存在数据造假,相关金额约为22亿元人民币。消息一出,瑞幸盘前一度暴跌85%,收


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前街-瑞幸咖啡停牌
 
  2020年4月2日,在美国上市的瑞幸咖啡(Nasdaq:LK)发布公告,审计时发现公司COO等人存在数据造假,相关金额约为22亿元人民币。消息一出,瑞幸盘前一度暴跌85%,收盘跌75.57%,一天蒸发人民币352亿。连续两天,股价跌去9成。
 
  有人说,从前1.8折买瑞幸(咖啡),现在还能1.8折买瑞幸(股票)。闪电崛起,又闪电暴跌,这是瑞幸遭遇的最大一次危机。但其影响,远远超出瑞幸自身。
 
  瑞幸遭遇最大危机
 
  瑞幸为什么要自爆?主要原因,还是盖子盖不住了。
 
  早在2020年1月31日,国际卖空机构浑水(Muddy Waters)就发布一份报告,曝光瑞幸夸大收入。据悉,这份报告长达89页,涉及92个专职调查员与1400个兼职调查员的工作,收集25000多张小票,超过10000小时的门店录像。报告认定,瑞幸2019年在第三季度和第四季度的出售货品数,分别虚高69%和88%。
 
  对于熟悉资本市场的人来说,浑水公司并不陌生。这些年来,浑水多次做空中概股,如新东方、辉山乳业、安踏体育、学而思母公司好未来等等。
 
  从目前来看,浑水的做空成功率不错。按照21世纪经济报道的统计,做空的18家公司,现在仍在正常交易的9家,停牌1家,摘牌8家(包括被收购或回归A股)。有意思的是,浑水创始人为律师出身的Carson Block,“浑水”一词,就源自中国成语“浑水摸鱼”。
 
  瑞幸事件的三重影响
 
  瑞幸面临的问题,恐怕没有披露的那么简单。未来,起码有三重影响。
 
  首先,按照目前信息,瑞幸披露涉及的人员,主要是公司首席运营官(COO)兼董事刘剑及向他汇报的几名员工。一个COO,他的权限,足以让他从事这样高风险的动作么?他的动机是什么?不需要太多专业知识,即使普通人来说,也足以对此产生合理疑问。
 
  一个COO就能隐瞒那么久,很难让人信服。可以预期,集体诉讼难以避免。
 
  第二,一个瑞幸倒下了不说,在美国上市的中概股可以说集中躺枪。瑞幸股价暴跌当天,不少中概股已经出现下跌。已经上市的,股价受影响,没上市,在“造假”的阴影之下,暂时也别想了。
 
  除了造假,瑞幸在高位质押股票等手法,并非独创,在中概股公司比较常见。有朋友对我感叹,如果瑞幸引发集体诉讼,那么类似操作的中概股公司,很可能也脱不了关系。
 
  细究瑞幸模式
 
  瑞幸的快速兴衰故事背后,是科技资本金融的多重游戏。瑞幸从成立到上市,不过一年半时间,曾经被认为一个奇迹。不过,瑞幸咖啡的奇迹崛起,看起来特别,其实拆解本质,其内核也就是以快制胜,讲好中国故事。
 
  在2018年9月,当时瑞幸咖啡,成为国内首家估值10亿美金的咖啡店。当时联合创始人郭谨一接受《金融时报》采访时候表示,瑞幸目前考虑更多的是如何快速扩张,而不是利润。
 
  2018年,瑞幸计划年底拥有2000家门店。当时,星巴克在中国大概3300家门店,每个月新开50家左右。随后,瑞幸门店数超过星巴克。目前瑞幸门店超过4500家,而且在不断扩张中。对比之下,英国Costa咖啡或者Peets咖啡,在门店扩张方面,更是难以比拟。
 
  上市之后,瑞幸扩张步伐并没有停止。早在2019年年中,瑞幸咖啡创始人兼CEO钱治亚就表示,在2021年瑞幸门店数量将达到1万家。从成立到上市,瑞幸时间不过一年半,可以说实打实的闪电战。中国功夫,唯快不破。
 
  如果没有这次造假风波,瑞幸如风般的速度,还能持续多久?
 
  造假,并不是唯一值得反思的问题。瑞幸咖啡事件背后,值得思考的问题很多。瑞幸崛起的大背景,也是这些年全球资本市场的水涨船高。当中国的增长故事,换上新科技的外衣,在西方的资本市场,可以造成绚烂的中国想象。
 
  美股近期暴跌引发不少关注,事实上,美股向好已经超过十年。这几乎史上最长一次的美股牛市,也为一级市场带来不少想象力。瑞幸的故事,看来披着互联网新外衣,其实老套,就是中国巨大的市场容量——这和当年外资企业进入中国,寻找“十亿消费者”的动力一样。
 
  在新时代,借助一点互联网模式晕环,外加资本加持,似乎成功如此容易,但最终付出成本的,首先自然是二级市场投资者。然而,买单的,仅仅是他们么?任何重大事件,都有超出自身的影响,这就是经济学上所谓的外部性。
 
  中美金融关联,在贸易战以及疫情之下,已经显露脱钩迹象。如今,因为一家瑞幸,中国公司的形象以及估值,其损失是集体来承担。
 
  2020年4月2日,瑞幸提交给美国证券交易委员会(SEC)一份报告,报告称,经瑞幸董事会特别委员会调查(应该是SEC在浑水质疑后质询瑞幸,要求瑞幸进行自我调查),发现公司首席运营官兼董事刘剑以及向他报告的几名员工存在不当行为,包括捏造某些交易,2019年第一季度至第四季度伪造了22亿元人民币的销售金额。
 
  消息一出,股价盘前闪崩,一度跌掉85%,开盘40分钟触发5次熔断,暴跌75.57%,市值蒸发逾300亿元。目前,瑞幸咖啡已经宣布停牌。

                                                                                                                

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2020-04-08 00:04:22

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