喜茶火了 下一个星巴克会出现在「新茶饮」领域吗？(一)

   在这篇报告中，我们重点关注以下几个问题：

   1.新式茶饮们普遍对标的星巴克的体量究竟有多大？

   2.茶行业的市场规模能容纳下一个星巴克吗？

   3.新式茶饮店里能否诞生下一个星巴克的关键要素是什么？

   文 |苑伶邓痕痕思齐村长何沛宽

  自喜茶从去年起火热了以后，每一天，都有新的茶饮品牌或是在街头巷尾，或是在奢侈品店旁出现。

  眼下，关于茶饮，人们讨论得多，资本也关注得多。

  这些茶饮品牌被称为“新茶饮”或“精品奶茶”，和档口奶茶店相比，它们具有原料好、价格高、空间升级等特点。这其中已经受到资本关注的有：喜茶、因味茶、奈雪の茶、煮葉等等品牌···

   上图为目前市面上主要的新式茶饮品牌

  茶饮受到资本的关注，我们认为最主要的原因是：资本希望在其中寻找到“下一个星巴克”。

   那么，为什么和咖啡馆相比，中国的下一个星巴克更有可能从茶饮品牌中诞生呢？

  一方面，咖啡作为舶来品，在中国的市场规模并不很大，总体市场在700亿人民币左右。咖门与美团点评研究院推出的饮品行业数据报告显示，2016年全国咖啡馆突破10W家，但全年行业负增长，下半年行业出现新一轮洗牌。

  所以，即使近年来星巴克、COSTA等洋品牌慢慢培养了中国人对咖啡的兴趣，但传统咖啡馆存在资产结构过重、前期投入大、运营成本高、盈利周期长等诸多问题。就咖啡来说，新品牌的想象力有限，反倒是新型的运营模式更能引发关注，如自动咖啡售卖机、咖啡车等。

  而茶这个品类，过去生硬地被划分为传统中国茶和奶茶，新式茶饮的出现，将两种消费场景结合，产生了奇妙的化学反应，对于拥有悠久茶文化的中国，茶饮的想象力更大，甚至有反向输出、成为全球化品牌的巨大机会。

  因此，本篇研报我们就将聚焦于探究和回答这个问题：喜茶火了，我们能从中国的新式茶饮行业里看到什么样的机会？换言之，新式茶饮行业里能诞生下一个星巴克吗？

   1. 新式茶饮们普遍对标的星巴克的体量究竟有多大？

  当我们提出“新式茶饮”行业里会不会诞生下一个星巴克？”的疑问时，我们想讨论的，其实是这个行业里能否诞生一家体量和星巴克相当、甚至超越星巴克的大公司。那么，我们最先应该明确的是：星巴克这个对标，究竟有多大？

  作为一家全球化的连锁咖啡品牌，星巴克截止目前的市值达到了 892 亿美金。

  根据星巴克披露的 2016 财年财报数据显示，其 2016 财年营收达到了 213 亿美金，归属于星巴克的净利润为 28 亿美金。

  星巴克目前在全球的 75 个国家有约 2.6 万家门店，其中中国的门店数量超过了 2300 多家。并且，星巴克计划到 2021 年时还要在全球范围内新开设 1.2 万家门店，彼时中国大陆的星巴克门店数量会达到 5000 家。

  从市场份额上来看，星巴克也是全球连锁咖啡市场中遥遥领先的第一名，据 Euromonitor 2016 年的统计数据显示，星巴克占据了全球连锁咖啡市场超过 40% 的市场份额，其每年的销售额比起其主要竞品 COSTA、Donuts 等品牌销售额相加的总和还多。

   那么，相比起星巴克来，中国的茶饮行业是否足够大？能否支撑起一家类似星巴克这样拥有近千亿美金市值的上市公司？

  根据我们的研究，中国是传统的茶叶生产大国，同时也是世界上唯一的乌龙茶、普洱茶的生产和出口国，以及世界上最大的绿茶生产国和出口国。目前，中国整体的茶叶市场在 3000 亿人民币，茶饮市场在 756 亿人民币左右，从数字上来看，现阶段中国茶叶以及茶饮市场还尚未达到千亿美金规模。那长远来看的增长空间如何呢？

  在消费端，中国的茶消费市场仍存在一定的增长空间。

  一方面，虽然中国是茶叶消耗大国，但根据国际粮农组织的数据，中国人均茶叶消费量仅位列全球 20 位左右，远低于土耳其、爱尔兰、英国等茶叶消耗大国，和中国香港、台湾等具有相同文化背景的地区相比也具有较大差距。

  有意思的是，我国茶叶消费仍在快速增长，比如在 2001 到 2003 年间，中国国内的人均茶消耗量为 0.38 千克/年，2011 到 2013 年间，这一数据则翻了三倍多，变成了 1.04 千克/年，平均年增长率为 10.89% ，保持了很高的增速。

  此外，从微观区域的茶消费习惯来看，国内沿海等发达城市茶消费量较高，广东人均年饮用量位列第一，在 2 千克/年以上，已经超过了英国人的 1.94 千克/年。

  另一方面，中国茶叶消费的潜在市场还很大。据国家茶叶技术体系经济研究室调查数据显示 —— 中国的茶叶消费群体将近 5 亿人，占总人口的 36%，其中城市消费者 2.54 亿，农村为 2.14 亿，相比人口总数远未饱和，潜在消费人群（尤其是年轻一代消费者）还大有人在。

  而在茶饮产品方面，根据市场调研公司欧睿的统计，2010 年中国茶饮料市场规模就已经达到 756.26 亿，随着消费升级和追求健康等因素的影响，这一数字也将被投射到新式茶饮的消费上。换言之，除了茶叶市场的增量以外，茶饮因为新增了一个“饮品”元素，更易被年轻人接受，因此增量机会也很可观。

  所以，总体上来看，国内的茶饮消费市场眼下仍处于早期，尚未达千亿美金规模，但其潜在消费量巨大，增长动力十足。

  所以经过上面的分析，我们发现，单从市场规模、体量的角度而言，中国茶行业的规模是一个千亿级的大市场，尽管目前其市场大小相比咖啡市场仍相差一个量级，但其增长动力十足，尤其在融入了新一代年轻人的消费角色之后，其增量想象空间巨大。

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2017-05-06 11:47:50