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前街-瑞幸咖啡造假分析
4月2日，瑞幸咖啡自爆业绩造假，在纳斯达克的股价暴跌了76%。而此时，距离瑞幸登陆美国股市还不到一年时间。
按照瑞幸的说法，自2019年第二季度开始，公司的首席运营官（COO）刘剑，以及向他汇报的几名员工，从事了某些不当行为，与虚假交易相关的销售额约为人民币22亿元。按照公司此前披露的业绩报告，公司在二季度和三季度的收入为24亿元，这也就意味着，这两个季度有92%的收入和虚假交易有关。公司股价暴跌近8成自然也就毫不奇怪了。
瑞幸之所以自曝家丑，主要原因还是业绩造假已经瞒不住了。今年2月1日，着名的做空机构浑水当时就发布了一份来自第三方的匿名报告，提供了公司业绩造假的证据，以及分析了瑞幸商业模式的内在缺陷，尤其是关于公司业绩造假，这份报告提供了5个“铁证”，指出公司在2019年3季度的销量至少夸大了69%，四季度至少夸大了88%等等。浑水发出报告之后，瑞幸的股价当时大跌11%，但是瑞幸很快否认了所有指控，公司股价一度反弹了16%。但时隔2月之后，纸终于还是包不住火，瑞幸最终还是承认了业绩造假。
对于国内的消费者而言，如果说星巴克的吸引力主要是靠品牌，瑞幸主要就是靠价格。既要维持低价，又要高速扩张，瑞幸只能靠持续不断的烧钱。当市场对于瑞幸的烧钱模式开始产生越来越多的质疑，尤其是上市之后，投资者需要看到的不仅是瑞幸的扩张速度，更需要看到盈利能力的改善，而不只是无休止的烧钱和亏损。也正是在这种压力之下，瑞幸在去年三季度交出了一份回应和安慰投资者的财报，在暂时无法实现全面盈利的背景下，公司宣布在三季度实现了门店层面的盈利，具体而言，公司第三季度亏损了5.3亿元，但是门店层面盈利（扣除营销费用）了1.9亿元。但最终事实证明，瑞幸咖啡所谓的盈利改善，其实只是财务造假。
这反过来也说明，瑞幸对于自己的经营模式并没有真正的信心。在违法成本极高的美国股市，瑞幸宁愿选择铤而走险，通过财务造假而不是通过自身的经营来获得投资者认可，本身也是对自己经营模式的否定，说明自己也看不到盈利的希望。
简言：前街是咖啡的专研馆，乐于和大家分享有关咖啡的知识，我们毫无保留的分享只为让更多的朋友爱上咖啡，并且每个月都会有3次的低折扣咖啡活动，原因是因为前街想以最低的价格让更多的朋友喝到最好的咖啡，这也是前街6年来的宗旨！
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2020-04-09 11:02:32
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